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港股通挤压做空机构“生存空间”
2018-07-24 09:08:50    来源:新华网

   公开资料显示,2017年做空机构全年狙击8家港股,而2018年至今,已经有9家在港上市公司遭机构做空。值得注意的是,虽然遭到做空的公司数量上升,但是从股价上来看,除了个别确实存在问题的公司出现暴跌,大多数公司股价在公司澄清反击后迅速回升至正常轨道。

  市场分析人士表示,去年以来港股迎来大牛市,获利盘较多,导致做空机构屡屡出手。今年以来,虽然投资情绪转弱,指数高位下行,似乎是更好的做空时点。但港股通渠道使得内地资金对港股市场的影响力日渐增加,另外通过该渠道投资的大多是机构投资者,调研充分,投资稳定性相对较强,所以未来做空机构在港股市场的生存空间将收窄。

  年内9只个股遭狙击

  香港股市向来是做空者们的冒险天堂,2017年以来的强劲大涨更是吸引了激进做空者。根据万得数据统计显示,2012年至今,港股有至少33家港股上市公司遭到做空机构的狙击,其中2012年4家、2013年2家、2014年2家、2015年6家、2016年4家、2017年6家和2017年9家。

  今年5月中旬至7月中旬,仅两个月就有9家港股公司遭遇狙击。5月24日,Blue Orca发布的对港股新秀丽的做空报告;6月12日GMT Research发布的对港股7家体育用品公司的沽空报告,涉及安踏、特步、361度、中国动向、李宁、宝胜国际和裕元集团;最近一次是7月17日GMT Research再次出手,发布了对舜宇光学科技财务报表的质疑。

  虽然做空机构近期加快了做空港股的频率,但是从遭做空个股的股价表现来看,效果似乎并不理想。实际上,在空头发布报告同时,部分相关企业也快速发出反击。舜宇光学科技17日当日就公布公告称,有关会计欺诈指控不准确、不真实及没有根据。该股股价年初至今涨幅仍达33%,近60日跌幅为1.4%;安踏体育此前发布澄清公告,表示董事会强烈否认报告中的猜测。特步、361度、中国动向等公司也公告称,GMT Research所有指控均不属实、并无根据及具误导性。因此一众体育用品个股股价或单日受拖累后迅速反弹,或股价并未出现明显大幅波动,7家公司中4家年内涨幅在72%至16%之间不等,3家60日内涨幅在7%至25%之间。

  港股通挤压做空机构“生存空间”

  市场分析人士表示,做空机构密集做空港股,与去年以来港股牛市行情有关。2017年恒生指数大幅上行,市场板块轮动,涨多跌少,获利盘太多。有很多个股估值和股价都达到历史新高,这给做空机构留出了相当幅度的运作空间;而今年以来,恒指高位回落,随着投资情绪逐渐转弱,指数高位下行,港股通资金持续流出,似乎成为更好的做空时点。确切地说,港股通资金从今年4月开始净流出,5月做空机构就开始了密集行动,南下资金净流入转向,也为做空机构寻求目标提供了机会。

  事实上,虽然做空密集,但是数据统计显示,去年以来港股做空后股价出现趋势性大跌的概率已经从此前的75%下降到30%以下。浑水创始人Carson Block在接受媒体采访时也曾吐槽说,“做空被高估的港股越来越难了”。做空机构生存空间遭到挤压,市场人士表示,最主要的原因是港股通。

  一方面,港股通渠道使得内地资金对港股市场的影响力日渐增加。万得数据显示,今年以来净流入港股市场的南下资金达到945.81亿元人民币,虽然较去年有所下降,但是港股通资金对港股市场的影响力呈现逐年上升。此前港股市场主要由外资主导,外资对很多中资行业以及公司并不完全了解,更容易受到沽空机构的引导。而港股通资金对内地公司和行业判断更为清晰,市场甚至一度出现股价遭沽空下跌后南下资金抄底的情况,给股价带来了明显的支撑。

  另一方面是通过该渠道投资的大多是机构投资者,投资稳定性相对较强。机构投资者在选取标的前一定都有认真的调研工作,更加看好长期的走势和盈利空间,受短期情绪影响相对较小。

  此外,值得注意的是,部分机构也开始加入反击做空机构的阵营。在安踏遭做空后,包括摩根士丹利、富瑞集团、汇丰证券等纷纷发声,表示看好该股潜力,认为未来仍有上涨空间,这也是在此前很少出现的情况,证明市场更加的公开透明化,不会再轻信一家之言。反之,对于空头来说,香港市场已经成了一个危险的地方。(记者 倪伟)


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(责任编辑: 张高远 )

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